Стагфляция в России: чего ждать и как готовиться

В России все активнее обсуждают риск стагфляции. Экономический рост заметно замедлился, инфляция держится на высоком уровне, кредиты остаются дорогими, а издержки бизнеса продолжают увеличиваться.

Для начала стоит разобраться в самом термине. Стагфляция — это не только высокая инфляция и не просто замедление ВВП. В классическом понимании речь идет о сочетании высокой инфляции, ухудшения ситуации на рынке труда и торможения экономики.

Проще говоря, стагфляция — это когда в экономике случается все плохое сразу. MSK1.RU обратилась к экспертам с вопросом, стоит ли россиянам опасаться наступления стагфляции.

«Обычно слабая экономика сдерживает инфляцию, а быстрый рост ВВП, наоборот, ее разгоняет. А вот стагфляция — это когда оба процесса идут одновременно», — объясняет ведущий аналитик финансовой компании «Амаркетс» Игорь Расторгуев. По его словам, цены растут «не из-за избыточного спроса, а потому что дорожает само производство и доставка товаров, то есть источник давления находится на стороне предложения».

«Однако говорить, что стагфляция уже наступила, только на основании роста цен, нельзя. Нужно одновременно смотреть на производство, занятость и реальные доходы населения», — уточняет MSK1.RU управляющий фондом и основатель финтехплатформы SharesPro Денис Астафьев.

«Если экономика почти не растет, а цены продолжают повышаться, жить становится дороже, тогда как возможности увеличить доход постепенно сокращаются. Компании в такой ситуации начинают осторожнее относиться к найму, зарплатам и инвестициям», — объясняет Астафьев.

«В этом году Минэкономразвития ожидает рост российского ВВП лишь на 0,4%», — рассказывает MSK1.RU доцент кафедры корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве РФ Ольга Борисова. Однако безработица остается очень низкой, а заработные платы продолжают увеличиваться. Поэтому, Борисова соглашается с Астафьевым, говорить о полноценной стагфляции пока рано.

Борисова находит даже что-то положительное. По ее словам, инфляция 6–7% стимулирует бизнес производить товары народного потребления. Санкции и геополитика корректируют процесс, но не ломают его. Высокая нефть дает бюджету дополнительные доходы, чтобы реализовать инвестпроекты.

«Российский бизнес продолжает адаптироваться к ситуации. Корректируются объемы импорта в страны-партнеры, меняются маршруты перевозок», — говорит эксперт из Финуниверситета.

Денис Астафьев из SharesPro признаёт, что в России сейчас «не полноценная стагфляция, а стагфляционное давление на отдельных участках экономики». И прежде всего — на топливном рынке. Еще с середины весны рост цен на топливо ускорился, а в некоторых регионах возник дефицит бензина.

Если для потребителя это означает более дорогую заправку автомобиля, то в целом для экономики последствия шире. Топливо входит в стоимость перевозок, производства, сельхозработ, доставки и практически любой деятельности, связанной с перемещением товаров. Отсюда и инфляционное давление.

Однако бояться стагфляции в России прямо сейчас рано. Эксперты MSK1.RU сходятся в одном: полноценной стагфляции пока нет. Но готовиться к ней нужно уже сейчас. Ведь никто не обещает, что завтра будет легче.

«Главное — не бежать скупать гречку и не брать новые крупные кредиты, пока непонятно, куда идет российская экономика», — советует Денис Астафьев из SharesPro.

«Зато лучше иметь денежный запас на несколько месяцев. Когда у вас есть деньги на жизнь без зарплаты, вы не паникуете и принимаете решения с холодной головой», — говорит эксперт.

Игорь Расторгуев из «Амаркетс» добавляет:

«Семейный бюджет и крупные траты лучше планировать заранее. Деньги под матрасом — плохая идея, они тают. А новые кредиты нужно брать с оглядкой: банковские ставки по-прежнему запредельно высокие, и это надолго».

Отдельно Расторгуев предупреждает про работу:

«Когда экономика тормозит, конкуренция за рабочие места растет. Так что стоит заранее подумать о своей востребованности — учиться, осваивать новые скиллы. Чтобы быть всегда востребованным, как бы ни вывернулась экономика».