ЦБ и Минэк разошлись в прогнозах по экономике

Два ключевых экономических ведомства — Центральный банк и Министерство экономического развития — опубликовали к концу года кардинально отличающиеся оценки текущей ситуации и будущего роста российской экономики. Позиция ЦБ выражена в уверенности, что спада не будет, и экономика сохранит способность к развитию. В то же время Минэкономразвития предостерегает от поспешных выводов, заявляя, что на позитивную динамику влияют лишь факторы временного характера.

Андрей Ганган, занимающий пост директора Департамента денежно-кредитной политики Банка России, заявил об отсутствии экономического спада. Он отметил, что, несмотря на возможное замедление темпов по сравнению с прошлыми годами, экономика в целом показывает хорошие результаты. Замедление темпов Ганган сравнил с необходимостью «перевести дыхание» после активного бега.

Параллельно с этим заместитель министра экономического развития Полина Крючкова призвала не торопиться с «выводами о развороте трендов в российской экономике».

Причины столь разной оценки ситуации со стороны ведомств рассмотрены в материале MSK1.RU.

«Не нужно ждать ракетообразного взлета»

Член совета московского регионального отделения «Деловая Россия» Андрей Глушкин отметил, что разница в прогнозах ЦБ и Минэка на первый взгляд выглядит как спор о цифрах, но фактически представляет собой «две разные интонации в разговоре об одном и том же».

Эксперт считает, что российская экономика осваивается в новых условиях. Бизнес адаптируется, находит новые ниши и модели работы, что ведёт к появлению новых проектов и укреплению внутреннего спроса.

«Не нужно ждать ракетообразного взлета, но ощущение хрупкости тоже уходит. Это движение не громкое, но живое, и оно создает ощущение, что впереди скорее путь роста, чем тупик», — заявил Глушкин.

По его словам, отрасли гражданского сектора продолжают работать, занимаясь расширением ассортимента продукции, цифровизацией процессов и поиском новых клиентов внутри страны.

Путь к восстановлению экономики: снижение инфляции и рост инвестиций

Инвестиционный советник Юлия Кузнецова дала более осторожную оценку. Она указала, что основной вклад в текущий рост вносят отрасли, связанные с обороной, логистикой, строительством и IT. Гражданские же сектора, от которых зависит благосостояние большинства, демонстрируют крайне разнонаправленную динамику.

«Потребительский рынок, ретейл, малый бизнес и сфера услуг адаптируются, но работают в условиях дорогого кредита и высокой себестоимости. Бизнес откладывает инвестиции, фокус уходит на оптимизацию затрат и повышение эффективности, а не на расширение», — сказала Кузнецова.

Для полноценного восстановления и устойчивого роста гражданских отраслей, по её мнению, необходимо сочетание нескольких факторов:

• снижение инфляции,
• смягчение денежно-кредитной политики ЦБ (дальнейшее снижение ключевой ставки),
• улучшение общих условий для частных инвестиций.

Геополитика как ключевой фактор экономического будущего

Наиболее пессимистичный взгляд среди опрошенных экспертов высказал инвестиционный банкир Евгений Коган. По его словам, истина в споре ведомств прояснится с выходом новой экономической статистики, особенно за 2025 год и первый квартал следующего. Текущую ситуацию он охарактеризовал следующим образом.

«Значительное количество компаний дефолтируют или имеют проблемы с долговой нагрузкой. Многие бизнесы работают в основном на банки, на отдачу кредитов — это тоже факт. В результате роста налоговой нагрузки сократился платежеспособный спрос. И все те, кто работает с конечным спросом потребителя, чувствуют замедление потребительской активности».

Эти факторы, по мнению Когана, создают хрупкую основу для роста, несмотря на некоторое оживление в последние осенние месяцы. Самым важным и непредсказуемым фактором, способным радикально изменить картину, он назвал развитие «мирного процесса».

«Мирный процесс — это и настроение потребителей, и общая атмосфера, и ожидание снятия санкций, и совместные с американцами проекты», — объяснил Коган, подчеркнув тесную взаимосвязь геополитики и макроэкономики.

«Поэтому ситуация сегодня такая, я бы сказал, когда надо быть осторожным, но, с другой стороны, надеяться на то, что всё будет здорово», — заключил эксперт.