Российский бизнес в долговой петле: рекордные просрочки
К концу осени российские компании и индивидуальные предприниматели погрузились в глубокую долговую яму. Согласно статистике, доля хозяйствующих субъектов, допустивших просрочку по кредитам, к октябрю составила 24%, что является рекордным показателем. Более 700 тысяч фирм и предпринимателей имели непогашенные кредиты, причём каждый четвертый из них (171 тысяча) не справлялся с обязательствами перед банками. С начала 2023 года количество таких компаний увеличилось в два раза.
Непрерывно увеличивается и общая сумма просроченных выплат. Осенью объём задержанных платежей по корпоративным кредитам приблизился к 3 трлн рублей, что более чем на 7% превышает уровень 2024 года. Ожидается, что по итогам года ситуация станет ещё более тревожной.
При этом предприятия продолжают активно привлекать новые займы. По информации Центрального банка, к завершению третьего квартала совокупный долг компаний по кредитам превзошёл 80 трлн рублей. Специалисты предполагают, что к концу года этот показатель вырастет ещё сильнее. Наиболее заметный годовой прирост корпоративной задолженности зафиксирован на Северном Кавказе — почти на 29% за первые девять месяцев.
Во время итоговой прямой линии Владимир Путин пообещал оказать поддержку бизнесу. К нему обратился владелец подмосковной пекарни Денис Максимов, который задал вопрос о трудностях перехода с патентной системы налогообложения на уплату НДС для малых предприятий.
Президент отметил, что в России было внедрено множество мер поддержки индивидуальных предпринимателей и малого бизнеса, однако в последнее время эти формы стали использоваться для неконтролируемого ввоза серого и чёрного импорта. Это стало одной из причин изменений в налоговом законодательстве.
«Но это не значит, что должны быть созданы какие-то проблемы для производственного бизнеса. …Производственный бизнес от перехода на новые системы налогообложения ни в коем случае не должен пострадать. Обещаю вам, что этот вопрос, безусловно, будет перед правительством поставлен», — заявил российский лидер. В сложившейся ситуации предпринимателям остаётся надеяться на поддержку государства, поскольку текущее положение дел не вызывает оптимизма.
«Растут выплаты, налоги… Нужно занимать всё новые средства»
«Действительно, долги бизнеса растут, в основном из-за высочайшей ключевой ставки. То есть стоимость обслуживания долгов возрастает. Бизнес вынужден перекредитовываться, потому что денег не хватает и просто для того, чтобы отдавать, нужно занимать всё новые, новые, новые средства», — пояснил инвестиционный банкир Евгений Коган в беседе с MSK1.RU. По его мнению, увеличение корпоративного долга по кредитам может также быть следствием инфляции.
Эксперт выделяет два возможных сценария. Первый — когда бизнес развивается и берёт кредиты на расширение. Второй — когда новые займы требуются для погашения предыдущих.
«Поэтому надо смотреть не на абсолютные цифры размера долгов, а на свободный денежный поток бизнеса: отношение долга к активам, к продажам. У нас же долги бизнеса растут, а выручка — не особо. Не очень ситуация с операционной прибылью, с чистой прибылью — из-за того, что растут опять же процентные выплаты, и одновременно с этим растут и налоги! Так что, естественно, наш бизнес чувствует себя хуже! Не будем снижать ключевую ставку, будет еще тяжелее бизнесу, будет банкротиться», — пессимистично оценивает ситуацию Коган.
«Льготные кредиты, выйдя из-под контроля, разгоняют инфляцию»
Более оптимистичную точку зрения высказывает ведущий эксперт Центра политических технологий, экономист Никита Масленников. В интервью MSK1.RU он указал, что рост задолженности бизнеса сам по себе не представляет угрозы для экономики. Гораздо более серьёзной проблемой он считает увеличение просроченных платежей.
По его данным, в так называемой «красной зоне», где просрочка превышает 90 дней, находится около 4% от общей кредитной задолженности. Особенно остро эта проблема затрагивает малый и средний бизнес.
Отдельно экономист обратил внимание на программу льготного кредитования. Чрезмерное увлечение государством такими мерами поддержки может привести к негативным последствиям: «Льготное кредитование — это ведь всегда взнос дополнительных денег в экономику, и денег достаточно дешевых. А если этот процесс выходит из-под контроля, то этот фактор только усиливает инфляционное давление, разгоняет инфляцию. И значит, непосредственно влияет на материальное положение граждан».
К значительным рискам Масленников относит «концентрацию кредитов». «Есть проблема концентрации кредитов на крупнейших заемщиках, которые могут подставить в силу своего дефолта банк, и начнется эффект домино, и сыпаться будет финансовый сектор».
Именно поэтому, как подчеркнул эксперт, ситуация находится под постоянным наблюдением Центрального банка: «Он обеспокоен ситуацией нарастания вот этих самых проблемных долгов». С 2027 года планируется ввести ограничения на предельную долю кредитов, выдаваемых одному крупному заёмщику. Таким образом, компания не сможет привлечь слишком много заёмных средств. По сути, это аналог системы, которая уже давно действует для физических лиц, поскольку ЦБ постепенно ужесточает регулирование на рынке потребительского кредитования. Остаётся вопрос, удастся ли реализовать подобные меры для юридических лиц.
